4月7日,国信证券盘中异动,5分钟内涨幅超过2%。公司于6日晚间发布公告称,拟收购万和证券,交易作价51.92亿元。对于此次并购的目的,公司在公告中明确,此次收购有利于完善跨区域布局,亦有助于把握海南自由贸易港的政策优势和发展机遇。
受访分析人士认为,当前,证券行业并购整合呈现出两大态势:一方面,头部券商通过并购整合不断提升资本实力和抵御风险的能力,致力于打造航母级券商;另一方面,中小券商则通过并购补齐自身短板,积极寻求差异化发展路径。
交易作价近52亿元
4月7日,国信证券盘中快速反弹,5分钟内涨幅超过2%,截至9点56分,报9.52元/股,成交额1.51亿元。随后,受到A股系统性下跌影响,公司股价震荡下挫,至收盘股价报收9.33元/股,跌幅9.86%,成交额3.83亿元。
消息面上, 4月6日晚间,国信证券发布公告称,拟以发行A股股份的方式,向深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深业集团有限公司、深圳市创新投资集团有限公司、深圳远致富海十号投资企业(有限合伙)、成都交子金融控股集团有限公司、海口市金融控股集团有限公司收购其合计持有的万和证券96.08%股份,交易作价51.92亿元。
本次交易完成后,万和证券将成为国信证券控股子公司,国信证券总股本将从96.12亿股增至102.16亿股。 本次交易前后,国信证券控股股东均为深投控,实际控制人均为深圳市国资委,本次交易不会导致上市公司控制权变更。
同时,国信证券的资产总额、所有者权益、营业收入、归属于母公司所有者的净利润都将有所增长。虽然负债规模也将有所增加,但本次交易完成后的资产负债率有所降低。
目前,交易已获国信证券股东大会批准,但仍需履行深交所审核、中国证监会注册等程序。国信证券提示,若审批进度不及预期或标的资产出现重大风险,可能导致交易中止。
把握自贸港机遇
对于此次并购的目的,国信证券在公告中明确, 此次收购有利于完善上市公司跨区域布局,亦有助于把握海南自由贸易港的政策优势和发展机遇。
海南自由贸易港是国家在海南岛全岛设立的自由贸易港,自贸港具有推动金融改革创新、金融业开放政策率先落地等一系列的制度优势。
2024年4月,国家外汇管理局海南省分局组织召开跨境资产管理业务试点推进会,跨境资管试点业务实行单边、主动开放模式,面向境外所有符合条件的投资者销售资产管理产品,拓展了境外资金投资中国境内市场渠道。
南开大学金融学教授田利辉在接受《国际金融报》记者采访时表示,收购万和证券的战略价值在于抢滩自贸港红利、区域优势互补和牌照业务协同。万和证券持有海南跨境业务试点资质,国信可快速切入离岸金融、跨境资管等增量市场,避开传统业务红海。
东方财富证券非银首席分析师王舫朝在接受《国际金融报》记者采访时表示,同属深圳国资委控制的国信证券收购万和证券,有助于利用万和证券注册地在海南,及跨境金融服务试点的优势,在跨境资管业务和创新业务上实现突破。
同时,万和证券共有分支机构50家,网点布局以珠三角为核心区域、以长三角为重点区域辐射全国。
田利辉认为,万和网点覆盖大湾区、成渝经济圈,能够补足国信华北/华南布局,形成全国网格化服务能力。同时,这可整合万和跨境资质与国信投行、固收牌照,打造“跨境投融资+财富管理”闭环。
“万和证券营业部多数在粤港澳大湾区,有助于国信证券进一步在粤港澳地区深耕布局,与现有60余家广东本地营业部协同共同提升影响力。”王舫朝说。
撬动跨境业务增量
并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具,是优化资源配置、激发市场活力的重要途径。
2024年9月,中共中央政治局会议强调“支持上市公司并购重组”。证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》,鼓励上市公司加强产业整合,借力资本市场通过并购重组合理提升产业集中度,提升资源配置效率。
券业并购重组预期亦在持续升温。 近一年来,已有3家券商披露整合计划。王舫朝表示,证券行业并购整合呈现两大态势:一方面,头部券商通过并购整合不断提升资本实力和抵御风险的能力,致力于打造航母级券商;另一方面,中小券商则通过并购补齐自身短板,积极寻求差异化发展路径。
业内人士分析,如若本次国信证券可借助收购万和证券,进一步整合好政策资源与网点布局,将在未来愈发激烈的行业竞争中占据有利地位。
此次整合政策资源与网点布局,应利用自贸港政策撬动跨境业务增量,通过网点重构把区位优势转化为规模效应。 ”田利辉认为,主要存在四大关键路径:
一是需要保留海南/成渝特色网点,合并深广重叠网点转轻型智能厅;试点“海南前台(国际客户)+深圳后台”联动作业。
二是应联动深圳“双区”与海南自贸港政策,联合申报跨境理财通等新试点资质。
三是需要共享投研资源,针对海南文旅/农业等特色产业开发REITs等结构化产品。
四是应该搭建统一数据中台,建立反洗钱联合预警机制,降本增效等。
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